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龙年债基扎堆发行低风险品种成主流

2020/08/17 来源:温州信息港

导读

由于去年市场不佳,股基重伤,迫使投资人把目光投注到低风险品种上,基金公司也投其所好,大打债基和保本基金的主意。根据巨灵财经的统计,今年以来新

由于去年市场不佳,股基重伤,迫使投资人把目光投注到低风险品种上,基金公司也投其所好,大打债基和保本基金的主意。根据巨灵财经的统计,今年以来新发再发的基金达到25只,其中,占到半数以上。有师认为,债基发行数量多也是由于基金看好今年的债券市场。

24只基金扎堆发行

龙年伊始,新基金密集发行,24只基金扎堆渠道,上百只新基金待发、待批,其中债基、保本基金等低风险的基金几乎占据了半壁江山。

为了让投资者能够认可自家的基金,创新成了基金发行的主基调。和之前相比,从去年四季度开始传统的债基逐渐被创新型债基所取代,比如首只区间债基,国联安基金日前推出增长定期开放债券基金,投资于债券资产比例不低于基金资产的80%。基金成立后将以定期开放方式运作,每封闭一年,开放五个工作日以申购赎回,然后进入下一个为时一年的封闭运作期,如此循环。又比如强制分红的债基;集中优势转抓的汇添富可转债;封闭式债基债券基金;以及去年风头最劲的分级债,浦银安盛增利分级债基就是此类,该基金属于一级债基,以当前定期利率计算,分级债基A类约定目标率高达5.25%,而B类则有高达3倍左右的初始杠杆。

债券市场或迎小牛行情

对于为何要选在现在布局债基市场,国联安固定收益团队认为,去年9月以来,步出“城投债风波”的债市逐步复苏,并将其回暖态势延续至今。这轮债市行情不会昙花一现,在宏观经济走弱,政策逐渐放松的预期下,今年无论是短期利率还是长期利率都还有进一步下降的空间,而无风险利率的下降、货币政策转向宽松也将利好债市,今年的债市机会可期,原因如下:

首先,经济增速下滑。在持续的紧缩政策下,经济增速下滑态势明显。

其次,CPI回落趋势明确。预计CPI同比在2012年二季度会加速回落至2%附近。影响食品类CPI最重要的猪肉价格在明年仍将延续小幅下降的走势,非食品CPI也将跟随CRB下降。压力将大幅缓解,基本面对债市也构成有力的支撑。

第三,货币政策适度宽松开启。2012年存款增速有望逐步从低位回升,银行体系流动性将逐步恢复,再加上货币政策逐步从货币放松转向信贷放松,将促进企业流动性状况逐步改观,工业和经济增速也将逐步回升,相应的M1、M2 增速也有望从目前的低位逐步回升。

中银基金固定收益的负责人奚鹏洲也表示,看好信用债,目前信用债无论是绝对收益还是信用利差都处于历史相对高位,配置时点很好。从宏观经济来看,经济增速和通胀仍处于双回落的大背景下,债券牛市有望延续。对于国内市场而言,当前债券收益率曲线1-3-5期限段比较平坦,随着货币政策回归中性,短端收益率下降可能性较大。投资于3年期限的品种,尤其是信用债,有望获得较高收益。

分析

债市走强为保本基金做好安全垫

除了债基出现大扩容之外,去年风靡一时的保本基金的热度继续延续。据统计目前市场上共有22只保本基金,而在2011年之前成立的只有7只。对于这一现象,基金掌门人董山青表示,今年股市面临的不确定因素较多,而债市则有望迎来慢牛行情,今年债市取得正收益的概率较大。“2012年各类债券组合收益率有可能超越同期银行存款利率。经过去年下半年的大幅下跌和快速反弹之后,债市利率产品的空间已经不多,高收益、长久期的信用债产品将会迎来一波小牛市”。债市的企稳,也为保本基金支起一个安全垫。

或许是在弱势市场下不得已的选择

除了债券迎来大好的发展时机之外,有分析师表示,或许是在弱势市场下不得已的选择。上海证券基金分析师刘亦千则指出,今年以来基金发行数量同比变化不大,可能是巧合的因素。今年以来成立的新基金实际募集规模却同比缩小,股票型基金首募规模都是个位数。他认为,在投资者尚未具备资产配置理念、基金亏钱效应持续的情况下,偏股型基金发行或将寸步维艰,而这类风险较小的基金更容易受到投资者的青睐。

华泰联合基金研究中心总经理王群航(,)则表示,在看好今年债券市场之外是产品线的完善,例如分级债基、一级债基、二级债基等等细分种类的债基产品。而发行指基可能由于基金认为目前市场点位较低,现在发行是个好时机。

更适合作为配置工具

虽然市场共识认为,龙年是债基的丰收年,但是有分析师也表示,债基多是配置工具,而不是盈利工作。低风险自然意味着低收益,通常来讲,债基的收益在10%之内,一些风险承受能力较高的投资人可以将其作为资产配置的工具,而需要大幅盈利,偏股型基金可能仍是第一选择。信息时报记者 叶静

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