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日常消费品预计中央农村工作会议下周召开荐

2020/08/16 来源:温州信息港

导读

日常消费品:预计中央农村工作会议下周召开 荐1 股 201 -12-22 类别: 机构: 研究员:[摘要]股东大会提醒:2 日唐人神

日常消费品:预计中央农村工作会议下周召开 荐1 股

201 -12-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

股东大会提醒:2 日唐人神、25日海大集团、 0日西王食品。


预计下周中央农村工作会议召开,或继续强调粮食安全战略。此前中央经济工作会议首要任务就强调保障国内粮食安全,“实施以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。注重永续发展,转变农业发展方式,发展节水农业、循环农业。”(1)我们认为本次经济工作会议重将继续深化此前对于粮食安全的部署,诸如“以我为主”、“科技支撑”。种业等农业细分子行业将明显受益,不管是政策扶持还是行业景气都将进入加速期。预计登海种业、隆平高科、大禹节水、亚盛集团、新研股份等公司中长期盈利与估值将持续提升。(2)强调把农业发展的思路和目标从“保供增收”拓展到加快转变农业发展方式,持续提高农业综合生产能力,努力探索中国特色的农业可持续发展道路,关注民和股份等。


中央农村工作会议和中央一号文件即将出台,我们预计生态农业、现代农业等主题性机会叠加农业子行业景气回升带来的公司业绩增长,将助推2014年春节前农业股行情向纵深发展。


本周猪价为15.25元/公斤,短期猪价有所震荡,但节前仍将上涨。虽短期猪价受疫病、集中出栏等不利因素打压,但节前猪肉需求将加速提升,届时全国猪价会继续回涨至8元/公斤以上,整体涨幅维持在10-15%。


但从中期来说,对国内三类生猪养殖主体的行为分析表明,结构性去存栏和规模养殖户份额提升暗示新的猪周期将趋向扁长化,猪价正在逐步失去弹性。若按照传统的猪周期逻辑去买畜禽养殖股的弹性,收益率或差强人意,而受益于规模户存栏增加的优质饲料股、兽药股将取而代之成为本轮猪周期更佳投资方向。


在畜禽养殖景气上升期,我们2014全年看好饲料行业性机会,首推大北农、唐人神,看好新希望、通威、海大等。基于饲料行业景气最低点在201 年中期就已显现,历经Q 、Q4两个季度的数据跟踪和验证,行业向上拐点已经确立,预计2014年高景气将至少持续 个季度。同时饲料行业是弱周期,公司的盈利模式以“单吨盈利”乘以“养殖存栏”,而不是以猪价为基础的,因此明年即使养殖盈利弹性不大,但饲料股的业绩弹性却并不小,并且存在戴维斯双升的叠加效应。部分优势饲料企业在行业景气上升期,凭借领先的产品线、服务模式和平台优势进一步扩大市场份额,首推大北农、唐人神,看好新希望、通威、海大。


全年看好兽药龙头的稳健成长、外延式并购和景气回升。当前兽药龙头的机遇不仅来自于后禽流感时期行业周期性复苏,更核心的驱动要素是行业处于产业变革的加速期,优势兽药企业通过丰富产品线及的完营销服务网络来保障盈利持续增长,而外延式扩张又将提升其抗风险能力,积极推荐金宇、瑞普、大华农。


前期出台打击侵犯品种权和制售假劣种子专项行动,加大品种退出力度,切实解决品种“多乱杂”问题,优势种企将持续受益。但种子双交会制种数据显示,2014年种业拐点预期降温,种业拐点或延后,但上市公司业绩分化加剧,结构性机会凸显,我们继续重点推荐预收款情况优异的登海种业,中长期仍看好隆平。


农业策略:(1)预计下周中央农村关注会议召开,或继续强调粮食安全战略,建议重点关注种业等子行业。


继续重点关注中央农村工作会议对农业板块的估值提振,我们预计春节前粮食安全、生态农业等主题机会有望反复活跃,种子、农机、节水、农化等板块看好登海种业、隆平高科、亚盛集团、新研股份、大禹节水;(2)继续坚定看好春节前农业股行情,首选畜禽产业链,建议超配饲料股和兽药股,同时节前养殖股也将迎来一波确定性反弹契机,看好大北农、唐人神、新希望、通威、海大、金宇、瑞普生物、大华农。


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