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煤炭销售价格大幅回落

2018-10-13 12:03:14

在煤炭市场下行时,作为中国焦煤资源股的西山煤电也在做资源整合,然而与单纯的煤炭资源整合不同,公司进行的是全产业链的兼并重组。

西山煤电副董事长兼总经理温百根称,公司在打造核心竞争力和产业竞争力,也在进行结构调整和产业再定位,“以煤为基、合理延伸、循环发展”。

西山煤电本部的煤炭资源主要为焦煤、肥煤,都属于稀缺性资源,经过洗选后的焦精煤、肥精煤,是冶金、焦化行业的重要原料。

不过,即便是优质资源,也难以抵挡煤炭市场的寒冬。西山煤电目前的主营范围涉及煤炭生产、洗选加工、电力生产及销售,另外还包括矿山开发及设计施工以及矿用电力器材生产、经营等业务。公司2013 年实现归属母公司的净利润10.56 亿元,同比下降41.7%;2014 年一季度净利润为2.4 亿元,同比减少56%。

“生产总量基本稳定,成本略有下降,但由于煤价的大幅下跌,使得利润明显减少,这对公司将是严峻的考验。”温百根称。

业绩报告显示,西山煤电2013年完成原煤产量2947万吨,同比增长5.5%;实现商品煤销量2837万吨,同比增长11.5%。相比之下,煤炭销售价格却大幅回落,去年公司商品煤销售均价578 元/吨,同比下降了18%。

不过,在煤炭价格下降之后,西山煤电的产业链效应得以发挥,抗风险能力充分显现。以煤—电—材产业链为例。煤炭产品价格降了,电力业务的盈利能力却大幅上升。2013年年报显示,公司电力业务毛利率由9%大幅上升到18%,收入占比也由12%增至17%,这使得公司总体毛利率稳定在28%,煤电产业链平滑业绩作用开始显现。

温百根对此称,现在要做的非常明确,就是“吃干榨净”产业链,“精煤外销、中煤发电、粉煤灰做建材”,真正做到资源综合利用,实现“零排放”。

“目前公司电力装机规模还不够大,还需增加电力比重。随着公司煤炭主业的发展,动力煤产量上升,这就要为产品找市场。公司一方面自主建设,合作建设,另一方面也在关注电力市场并购机会。”温百根介绍称,一个中等规模的生产电厂净资产不超过10亿元,而新建一个电厂需要资金投入40亿——50亿元,还不包括时间成本。

另外,由于煤炭价格下降、煤款回收质量差等因素,也给企业资金链带来一定压力,但温百根表示公司今年现金流问题不大,关键要看明年。

为了挽救弱市下的煤炭企业,除推出煤电互保、煤电联营等措施之外,2013年7月,山西省政府出台了20条煤炭新政救市,包括为企业减负、促进煤炭销售、推进市场化改革、提升企业管理水平等。不过,从目前来看,行业“减负”的利好政策并不能扭转市场对于煤价下行的悲观预期。

“只有亏损的企业,没有亏损的行业,两到三年之内,企业会有一个理性回归。”在温百根看来,煤炭行业能否好转更多要依赖宏观经济的走向,但行业低谷也为公司整合带来机遇,是机遇也是挑战。

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